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第1章 《株券売買の仕組み》

以下に、それぞれの原則をかいつまんで説明申し上げます。

・「価格優先の原則」
価格優先の原則とは、売呼値については、値段の低い呼値が値段の高い呼値に優先し、買呼値については、逆に、値段の高い呼値が値段の低い呼値に優先するという原則です。

また、呼値には、値段を指定した呼値(指し値と言います)と、幾らでも良いから売りたいまたは買いたいという成行(なりいき)呼値があります。この場合は、成行呼値が値段を指定した呼値に優先します。

・「時間優先の原則」
時間優先の原則とは、同じ値段の呼値については、呼値が行われた時間の先後によって、先に行われた呼値が、後に行われた呼値に優先するという原則です。

例えば、100円の買呼値に、A取引参加者10万株、B取引参加者1万株があって、A取引参加者の呼値が先に行われたとしますと、A取引参加者の呼値10万株が全部執行された後に、B取引参加者の呼値が執行されることになります。